J.ESTINA 押注朝鲜工厂和中国出口，两边都被政治打垮

J.ESTINA 前身是 1988 年成立的罗曼森，总部在首尔，做手表和珠宝。2003 年推出 J.ESTINA 珠宝品牌，2005 年成为首批 15 家在朝鲜开城工业园建厂的韩国企业之一，向厂房投入了 60 亿韩元。公司还在 2013 年设立中国子公司，去吃韩国珠宝在中国增长的市场。

2016 年，两记地缘政治冲击同时砸下来。2 月，韩国关闭开城工业园，工厂一夜被弃置，全部资产被冻结。7 月，中国因萨德部署对韩国进行经济反制，直接打掉了 J.ESTINA 的中国出口业务。营收在 2016 年见顶至 1703 亿韩元，2017 年跌到 1399 亿韩元，13 年来首次录得净亏损。到 2020 年，营收又降到 600 亿韩元，比峰值少了 65%。

危机之后，管理层没有好好重组，反而走向欺诈。2019 年，前 CEO 金基锡在公司披露 10 亿韩元经营亏损前，先卖出了 31 亿韩元股票；他于 2020 年 1 月被以内幕交易起诉。2022 年，中国子公司被清算。2025 年 3 月，现任 CEO 金裕美和 5 名员工因在 2017 年至 2023 年间进口约 12 万块中国手表，使用丙酮去掉「中国制造」标识后当作韩国制造销售，被起诉。