案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2001–2026
和记电讯亏本经营澳门移动网络 25 年后,以 1.1 亿港元卖掉了它
3 澳门多年亏损,拖累母公司和记电讯陷入整体亏损。2026 年 1 月,和记电讯以 1.1 亿港元把这张经营了 25 年的网络卖给了 CTM。
和记电讯香港 · 3 澳门 · CTM · 中信国际电讯 · 2026-01-31
怎么回事
和记电讯香港(0215)以「3 澳门」品牌在澳门经营移动网络超过 20 年,该业务于 2000 年末注册,自 2001 年起开始承接用户。在一个长期由国资背景的既有运营商 CTM 主导的市场里,这一直是一门规模小、常年亏损的生意。
澳门业务一直在持续失血。和记电讯 2025 年财报显示,集团全年归属亏损约 2500 万港元,公司指出澳门板块正是拖累业绩的主因。相较于集团整体正在把重心转向香港固网和企业服务,这张网络的贡献微乎其微。
2026 年 1 月,和记电讯把它签约卖掉了。它以 1.1 亿港元把澳门移动业务出售给中信国际电讯(1883)旗下的 CTM,此次出售仅录得约 200 万港元的微薄收益。这笔交易,把「3 澳门」的客户并入了这家在过去四分之一个世纪里一直压制它的既有运营商。
这次撤退,为一轮快速的行业整合画上了句号。数码通(SmarTone)的澳门移动业务此前已于 2024 年 11 月停止运营,用户转由 CTM 接手。短短约两年内,澳门市场从四家移动运营商变成了三家,CTM 吸收了两家竞争对手的用户,把这个市场进一步推向近乎垄断的局面。
为什么会这样
- 「3 澳门」在一个被 CTM 主导的市场里,做了二十多年的第二或第三名,始终没能达到实现盈利所需的规模
- 集团更愿意止损,把资本重新投向香港的固网和企业服务,而不是继续为一张处于弱势地位的网络输血
- 卖给既有运营商是唯一现实的退出方式:在数码通自己也退出之后,CTM 愿意出价 1.1 亿港元来整合这个市场
教训
一张小型网络无法仅凭耐心熬过既有运营商——这个处于弱势的挑战者用 25 年验证了这一点。当一个市场在结构上只能容下一家赢家时,老二就不是一门生意,而是一个成本中心。
后来呢
CTM 接手了「3 澳门」的用户,澳门移动市场由此降为三家运营商,既有运营商如今手握它接管的两张网络的全部用户。和记电讯在此次出售中录得 200 万港元收益,并继续经营其香港业务。
资料来源
- The Standard — Hutchison Telecom HK posts HK$25M loss for 2025, confirms Macau exit (Mar 2026)
- Exmoo (力報) — 澳門電訊收購和記電話(澳門) (Mar 2026)
发现哪里写错了?告诉我们。
类似的案例
这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

Comments · 0
登录 后就能评论。