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案例库 · 战略与领导 · 财务决策 · 2018–2025

华谊兄弟耗资 35 亿元建的电影世界,年年亏损,最终被卖掉

华谊兄弟电影世界 2018 年 7 月在苏州开业,投资约 35 亿元,年年亏损,2025 年 9 月被 MBK 旗下的海合安全资收购。

华谊兄弟 · 海合安文旅 · 2025-09

怎么回事

华谊兄弟电影世界 2018 年 7 月在苏州阳澄湖畔开业,是华谊兄弟在实体娱乐领域最大的一笔押注,据报投资约 35 亿元,设有五大电影主题片区和 34 项游乐设施。

这座乐园的运营公司年年亏损:2018 年约亏 1.34 亿元,2019 年约亏 1.62 亿元,2020 年约亏 9300 万元,到 2024 年,公司的资产已经不足以覆盖债务。

华谊兄弟自身也从 2018 年起转为亏损,2021 年出售了乐园运营方 14.29% 的股权套现。2025 年 9 月 21 日,这座乐园被韩国并购基金 MBK Partners 旗下平台海合安文旅全资收购,更名为「海合安苏州阳澄半岛乐园」。

为什么会这样

  • 一家电影公司开的主题乐园,让游客为它未必能持续产出的爆款 IP 买单,客流量始终无法覆盖 35 亿元建设成本所对应的固定支出
  • 母公司从 2018 年起就陷入现金紧张,无法支撑乐园撑过多年的亏损,于是先卖掉部分股权,最终卖掉了整座乐园
  • 主题乐园是一项沉重且变现缓慢的资产,而华谊需要的是眼前的钱:在乐园资不抵债之后,它被交给了一位重组投资者
代价耗资 35 亿元的乐园,在连年亏损后被出售代价高昂

教训

华谊兄弟电影世界花了 35 亿元,却年年亏损,因为一座以电影 IP 为核心的主题乐园,既需要持续不断的爆款供给,也需要一个足够有钱、能撑过多年亏损的母公司——而华谊两样都没有。

后来呢

这座乐园于 2025 年 9 月被 MBK Partners 旗下的海合安全资收购,并以「海合安苏州阳澄半岛乐园」的名字重新开业;华谊未保留任何股权。

资料来源

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