清朝首富胡雪岩想做庄垄断生丝——结果被市场反噬

到 1882 年，胡雪岩是清朝最富有的商人——银行家、盐商、军火采购员和药品制造商，曾为左宗棠的西征筹饷，并通过汇丰银行安排了 1595 万两白银的外国贷款。清廷赐他红顶戴、二品官衔，并特许在紫禁城内骑马。他的银号阜康在长江下游设有多家分号。

那一年，胡雪岩决定做庄垄断中国生丝市场。他大量购入生丝，在上海和杭州的仓库囤积了数千包，迫使外国丝绸买家——主要是法国和英国的——接受他的报价。这个策略并不新鲜：中国丝业公会以前尝试过联合定价。新鲜的是规模。一个商人试图将整个出口商品从市场上抽走。

外国买家拒绝接受他的价格，按兵不动。与此同时，欧洲的蚕丝产量在上升，日本丝也进入市场。胡雪岩将库存一直持有到 1882 年并进入 1883 年，用自己银号的存款为这个头寸提供资金。当丝价不升反跌时，他被迫亏本出售。损失——估计超过一千万两白银——引发了阜康银号的挤兑。知道胡雪岩的政治靠山左宗棠病危（1885 年 9 月去世）的储户早已开始提款。到 1883 年 12 月，阜康倒闭。

清廷二十年来从胡雪岩的贷款中受益，如今查抄了他的资产并下令逮捕他。胡雪岩于 1885 年穷困而死。他创办的药号胡庆余堂幸存下来，至今仍在杭州运营——这是他帝国中唯一建立在不同原则上的部分。