HIH 靠收购从不检查的保险公司增长——然后成了澳大利亚最大的倒闭

HIH 保险从一家普通的澳大利亚保险公司成长为该国第二大综合保险公司，靠的是快速收购其他保险公司。1990 年代末，它在美国、新西兰、阿根廷和英国收购了业务，在澳大利亚以 2.95 亿美元收购了 FAI 保险——一家后来的调查发现已经处于巨大财务压力下的公司，而 HIH 自己的董事并不知情。

增长隐藏了一个窟窿。HIH 一直在准备金不足——为已经承保的索赔预留太少——而它收购的业务增加了自己的亏损，特别是在航空和海上保险方面。它的澳大利亚业务，产生了大部分收入，本身也在亏损。安达信 2000 年 7 月的一次例行审计得出结论，公司处于健康的财务状况；几个月后安永受银行委托的审查称其状况「微妙地平衡」。

结局来得很快。HIH 的股票于 2001 年 3 月 1 日被停牌，3 月 15 日董事会将公司置于临时清算。到正式清算时，HIH 集团的缺口估计在 36 亿至 53 亿澳元之间——使其成为澳大利亚历史上最大的企业倒闭。一个皇家委员会后来详细审查了这次倒闭。

HIH 是靠收购增长超过了解你买了什么的能力的教科书案例。公司扩张的速度快于它能理解它所承担的准备金和风险的速度，当准备金不足浮出水面时，窟窿大到资产负债表无法承受。