安利康靠一种被 FTC 称为传销的模式做出了 50 亿美元生意

安利康由 Mark Hughes 于 1980 年创立，是一家销售营养补充剂的多层级营销公司。其商业模式依赖招募分销商，分销商先买货，再去拉人。到 2012 年，安利康在全球有 450 万名分销商，年收入 41 亿美元。这个模式屡次被质疑，2004 年还曾因传销指控以 600 万美元达成集体诉讼和解。

2012 年 12 月，激进投资者 Bill Ackman 公开指控安利康在搞传销，并宣布做空 10 亿美元。股价一天内跌了 20%。FTC 于 2014 年 3 月启动调查。2016 年 7 月，安利康与 FTC 以 2 亿美元和解，这是该机构拿到过的最大民事罚金。FTC 说，几乎不可能靠卖安利康产品赚钱。公司同意从根本上重组其美国分佣模式。

重组要求至少 80% 的销售必须来自非分销商，基于拉人的奖励不得超过总报酬的三分之一，并由外部监督员监督 7 年。安利康还在 2019 年因关于中国的虚假陈述向 SEC 支付 2000 万美元，2020 年又因贿赂向 DOJ 支付 1.23 亿美元。公司活了下来并继续经营，但增长受限，Ackman 的做空也暴露了其商业模式的脆弱性。