案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1948–2021
Gazelle 的 90 亿日元服装帝国崩塌至 20 亿日元——被自家供应商的破产杀死
一家 73 年历史的男装休闲服装批发商失去了 78% 的收入，最终因其最大供应商申请民事再生而倒下。
Gazelle Co., Ltd. · 2021-06-29
怎么回事
Gazelle 是一家男装休闲服装批发商，成立于 1948 年 4 月，1951 年 7 月正式成立公司。总部位于岐阜县，资本金 6,980 万日元，公司向全国男装专卖店和大型零售商供应计划商品和 OEM 产品。巅峰时期，公司年收入约 90 亿日元。
公司的衰退跨越了数十年——泡沫后经济衰退、来自亚洲的廉价进口以及快时尚的兴起逐步侵蚀了其收入基础。到截至 2021 年 2 月的财年，收入已降至约 20 亿日元，较峰值下降 78%。新冠疫情进一步打击了其零售客户的需求。
最后一击来自 2021 年 5 月，当时 Koike（Gazelle 最大的妇孺服装供应商）以 65 亿日元债务申请民事再生。供应中断使 Gazelle 无法履行订单，加上其现有的财务疲弱，迫使公司于 2021 年 6 月 29 日向东京地方法院申请民事再生，负债约 20 亿日元。
为什么会这样
- 数十年的收入从 90 亿日元下降到 20 亿日元，使 Gazelle 没有任何容错空间——廉价进口和快消时尚在新冠疫情到来之前就已经赢得了市场
- Gazelle 的商业模式依赖于其供应商网络——当 Koike 以 65 亿日元债务崩溃时，供应链断裂，公司没有备选采购来源
- 以 6,980 万日元的资本金对抗 20 亿日元的债务，Gazelle 没有任何财务缓冲来吸收任何冲击——更不用说在大流行之上叠加供应链崩溃
- 连锁破产暴露了一个脆弱的生态系统——一个供应商的失败拖垮了一个已经挣扎了数十年的买家
代价20 亿日元债务；民事再生代价高昂
教训
一个已经失去市场份额数十年的批发商无法在供应链冲击中生存——脆弱系统中的一个多米诺骨牌会推倒下一个。
后来呢
Gazelle 株式会社于 2021 年 6 月 29 日向东京地方法院申请民事再生，负债约 20 亿日元。公司成立于 1948 年 4 月，1951 年 7 月正式成立，资本金 6,980 万日元。森滨田松本法律事务所的山崎亮太律师被任命为法律顾问。申请的原因是 2021 年 5 月其最大供应商 Koike 株式会社的破产。
资料来源
- N-Seikei — Gazelle civil rehabilitation, ¥1.9 billion debt, June 2021
- N-Seikei — Gazelle civil rehabilitation order, ¥600 million debt, July 2021
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