案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 1922–2009
Fortunoff 向纽约人卖珠宝 86 年——然后两次破产终结了它
Fortunoff 是纽约珠宝和家具的标志性品牌 86 年——它在 12 个月内两次申请第 11 章破产，然后清算了一切。
Fortunoff · 2008-02-04
怎么回事
Fortunoff 于 1922 年由马克斯和克拉拉·福图诺夫在纽约布鲁克林创立，最初是一家家居和珠宝零售商。八十多年间，它成为纽约的标志性品牌——以精美珠宝和户外家具闻名，在长岛韦斯特伯利拥有大型旗舰店，并在纽约大都会地区设有多个门店。到 2005 年，家族将 75% 的权益出售给私募股权公司 Trimaran Capital Partners 和 Kier Group。
2008 年 2 月，Fortunoff 申请第 11 章破产。同时，它接受了 NRDC Equity Partners（Lord & Taylor 的母公司）1 亿美元的收购要约，其中包括福图诺夫约 6000 万美元的债务。NRDC 承诺额外提供 1 亿美元资本以重振该连锁店。交易于 2008 年 3 月完成，Fortunoff 脱离破产——但承诺的资金注入从未到账。
没有资金，Fortunoff 无法恢复。2008 年假日季疲弱和借贷能力下降迫使该公司于 2009 年 2 月 5 日再次进入第 11 章破产——距第一次申请正好 12 个月。到 2009 年 2 月 25 日，所有 Fortunoff 门店开始清算。这家 86 年来向纽约人出售订婚戒指和庭院家具的连锁店到 6 月就消失了。福图诺夫的后代后来重新收购了该品牌并在线上重新推出。
为什么会这样
- 出售给 NRDC Equity Partners 本意是拯救 Fortunoff，但承诺的 1 亿美元资金注入从未到账——公司陷在破产中，没有救援。
- 私募股权于 2005 年收购了 Fortunoff 并压上了债务；到 NRDC 从第 11 章破产中将其买出时，这家连锁店已被多年的债务服务削弱。
- 12 个月内两次第 11 章破产申请表明，第一次重组并未解决根本问题——商场客流下降和来自在线珠宝零售商的竞争。
- NRDC 未能投入承诺的资金是致命的——Fortunoff 已经指望那笔钱将自己出售，当资金不到位时，它没有 B 计划。
教训
承诺的资金不等于到账的现金。Fortunoff 寄望于从未到账的 1 亿美元出售了自己——第二次第 11 章破产是到期要付的账单。
资料来源
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