案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2005
eBay 花 31 亿美元买下 Skype——一家拍卖网站收购电话公司，怎么看都不对路
eBay 于 2005 年以 31 亿美元收购 Skype，声称能和在线拍卖产生协同效应，结果根本没有。四年后，Skype 被亏本卖掉。
eBay · Skype · 2005-09
怎么回事
2005 年，eBay 以 31 亿美元收购 VoIP 通话服务 Skype。官方说法是 Skype 能帮助买卖双方沟通，提升拍卖体验。但这个逻辑很牵强：eBay 是电商平台，Skype 是通信服务。
预期的协同从未出现。eBay 用户并没有为了交易去用 Skype，两边业务也没有什么实质性整合。Skype 继续作为独立服务运行，eBay 也很难向股东解释这笔收购。
2009 年，eBay 以 27.5 亿美元估值把 Skype 的多数股权卖给一家私募股权集团，等于原始收购亏了钱。微软后来在 2011 年以 85 亿美元收购 Skype，说明产品本身值钱，但并不说明 eBay 该持有它。这个案例后来成了“靠战略故事买单，而不是靠战略逻辑”的经典翻车样本。
为什么会这样
- eBay 以“买家和卖家会用 VoIP”这一协同叙事支付了 31 亿美元，但这套预期根本没落地。
- 电商和通信是完全不同的行业，两者没有什么可行的整合路径。
代价支付 31 亿美元；亏本卖出；四年没有协同代价高昂
教训
协同叙事不是战略。收购方如果说不清楚怎么让标的更值钱，这笔收购多半只是赌运气。
后来呢
eBay 于 2009 年亏本卖出 Skype。微软在 2011 年以 85 亿美元收购它，并把它整合进企业和消费产品中。这个案例常被拿来说明：收购理由可以很动听，但如果脱离运营现实，最后还是会踩坑。
资料来源
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