德国商业银行在最高点收购了德累斯顿银行——然后需要 162 亿欧元的国家救助

2008 年 8 月，危机前的繁荣正处顶峰，德国商业银行——当时德国第二大银行——宣布将分两步从安联保险手中收购德累斯顿银行。这笔交易旨在打造一个国家级冠军银行，把德国商业银行推入德国银行业的第一梯队。几周后，雷曼兄弟倒闭，全球金融危机爆发。

时机被证明是灾难性的。德累斯顿银行携带着与危机相关的巨额亏损，随着衰退加深，德国商业银行资本告急。2008 年 12 月，德国政府的金融市场稳定基金（SoFFin）同意提供 82 亿欧元的静默资本注入，外加覆盖最多 150 亿欧元银行债务的担保。2009 年 1 月，德国商业银行又从 SoFFin 提取了 100 亿欧元，联邦政府由此持有 25% 加一股——一个阻断性少数股权，实际上将德国第二大银行国有化了。

与德累斯顿银行的合并于 2009 年 5 月 11 日完成登记，此时 SoFFin 的静默资本注入总额已达 162 亿欧元。德国商业银行花了多年才脱身：2011 年以一次稀释性增资筹集资金，偿还了 143 亿欧元；到 2013 年的进一步还款将政府持股从 25% 降到约 17%。十五年多以后，政府仍在减持剩余股份。