案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 1993–1997
Bre-X 往钻探样本里掺了 6.1 万美元的金粉——然后骗了全世界
一家卡尔加里的初级矿企声称在婆罗洲发现了 7000 万盎司黄金。样本是掺了假的。股价从 286 加元跌到 6 分。没有人被定罪。
Bre-X Minerals
怎么回事
Bre-X Minerals 是一家卡尔加里的小型勘探公司,1993 年在印度尼西亚东加里曼丹的布桑买了一片丛林地块。其首席地质师报告了越来越惊人的金矿发现——估计从 200 万金衡盎司增长到 7000 万,可能占全球已知储量的 8%。到 1996 年 5 月,股价达到 286.50 加元,公司市值超过 60 亿加元。
样本是假的。在大约两年半的时间里,价值约 6.1 万美元的砂金——其中一些是从首饰上刮下来的——被掺入了钻芯,然后才送去化验。骗局直到 1997 年 3 月才被揭穿:被引入作为采矿合作伙伴的弗里波特-麦克默伦进行了自己的尽职调查,发现黄金含量微不足道。斯特拉斯科纳矿业的独立审查在 5 月确认样本被伪造。1997 年 5 月 7 日,Bre-X 股价交易价为 6 分。公司两天后申请破产。
处于骗局中心的地质师于 1997 年 3 月 19 日死亡,据报道是在前往会见弗里波特团队的途中从直升机上坠落。情况从未查明。没有提起刑事指控:加拿大皇家骑警于 1999 年结束了调查,安大略证券委员会对一位副总裁的起诉在 2007 年以无罪释放告终。估计 4 万名投资者损失了持股;仅安大略教师退休金计划就损失了 1 亿加元。
为什么会这样
- 四年来没有独立方验证化验结果——公司报告自己的发现,市场相信了
- 不断升级的储量估计(200 万 → 7000 万 → 2 亿盎司)本应引发怀疑;每一次修正都让故事更离奇,而不是更可信
- 初级矿企在结构上难以审计:资产在地下,数据来自公司,夸大的激励是巨大的
- 加拿大和印度尼西亚的监管机构都缺乏资源或管辖权来验证婆罗洲丛林中的一个声明
代价60 亿加元价值;4 万名投资者血本无归灾难级
教训
非凡的声明需要独立的验证。由拥有地块的公司报告的储量估计是广告,不是事实。
资料来源
- Los Angeles Times — 'Bre-X Shares Plummet After Fraud Exposed', 7 May 1997
- Bre-X — Wikipedia (salting method, Freeport due diligence, Strathcona review, investor losses)
- BBC News — 'The mystery of the man embroiled in a billion dollar gold scam', 2024
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这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

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