卓悦控股从 18 亿港元收入走到清盘令，用了十年

卓悦控股 2003 年在港交所上市，建了一个 39 家门店的连锁，在香港、澳门和广州销售护肤品、化妆品、香水和健康产品。2013 财年的巅峰期，收入接近 18 亿港元。但商业模式——在高租金的街边店向内地游客卖折扣进口美妆产品——是脆弱的。

2014 年之后，内地游客数量下降，线上竞争对手侵蚀了客流。卓悦的经营收入转负，公司开始了漫长的下滑。2023 年 1 月，香港高等法院下令清盘卓悦的核心批发零售子公司合丰隆有限公司。到 2025 年 10 月，审计师提出了持续经营疑虑。股价跌到 0.055 港元，年内跌了超过 50%。

卓悦靠一系列紧急融资续命：2025 年 10 月 9700 万港元的供股，2026 年 2 月和 3 月分别 1130 万和 600 万港元的配股。公司反复更换管理层，和新投资者签了不具约束力的合作协议，但核心零售业务继续萎缩。