案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2006–2024
The Body Shop 加拿大本在盈利——然后母公司抽干了现金,任其自生自灭
The Body Shop 加拿大申请债权人保护,因其英国母公司通过现金池安排抽走了加拿大业务的现金。
The Body Shop Canada · The Body Shop International · 2024-03
怎么回事
The Body Shop 加拿大拥有 105 家门店的网络和一项面向加拿大客户的盈利电商业务。但其现金由一个由英国总部管理的中央资金池持有。当 The Body Shop 的英国母公司在 2024 年 2 月因 Aurelius 集团的所有权进入接管程序时,池中现金已被转移出加拿大——使加拿大实体无力支付自己的债权人和供应商。
2024 年 3 月 1 日,The Body Shop 加拿大根据加拿大法律申请债权人保护,宣布关闭其 105 家门店中的 33 家,并停止所有在线业务。这家加拿大企业是一场全球性崩盘的牺牲品,这场崩盘始于 18 年前,当时 L'Oréal 于 2006 年以 6.52 亿英镑收购了该品牌,摧毁了使 The Body Shop 成功的核心身份——伦理、独立、反企业。
L'Oréal 于 2017 年以 8.8 亿英镑将该连锁店出售给巴西的 Natura。Natura 于 2023 年 11 月以 2.07 亿英镑将其出售给德国私募股权公司 Aurelius。三个月内,英国分部欠下 2.76 亿英镑债务,美国申请第 7 章清算,欧洲各地门店关闭。本可以独立生存的加拿大业务被自己的现金活活饿死。
为什么会这样
- 现金池安排将加拿大收入汇往英国总部,使盈利的加拿大业务在母公司倒闭时无力支付供应商。
- The Body Shop 的品牌形象建立在其作为伦理替代选择之上——先后被 L'Oréal、Natura 和 Aurelius 收购,每次转手都摧毁了该价值主张。
- 17 年内三个所有者(L'Oréal、Natura、Aurelius)各自抽取价值而不是投资于品牌,使运营公司在财务上被掏空。
- 加拿大业务被牺牲,因为母公司没有兴趣保留区域子公司;该全球连锁在 Aurelius 收购后的一年内被拆解。
教训
只要盈利子公司的现金流入母公司控制的资金池,它就不安全。当母公司倒闭时,子公司的自有资金已经消失。
后来呢
The Body Shop 加拿大的剩余门店于 2024 年 7 月被一个由 Previous 和 Shearer 牵头的财团收购。该品牌以缩小的形式在加拿大存活,但关闭的 33 家门店永久消失了。该案成为在加拿大经营跨国特许经营企业的现金池风险的一个警示。
资料来源
- Wikipedia — The Body Shop
- Global News — Court approves The Body Shop Canada sale, about 100 to lose jobs as some stores close
发现哪里写错了?告诉我们。
类似的案例
这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

Comments · 0
登录 后就能评论。