案例库 · 交易与投资 · 财务决策 · 2015–2016
法巴以 32.64 万欧元卖出 1.63 亿欧元证券——一次手滑,代价 1.6 亿欧元
一名法巴交易员把 3,000 份产品按每份 108.80 欧元卖出,而不是 54,312 欧元。这个错误整整一周都没人发现。
法国巴黎银行 · 2015-12-02
怎么回事
法巴套利是法国巴黎银行旗下的结构化产品交易部门,负责复杂的股票和指数挂钩产品。
2015 年 12 月 2 日,一名法巴交易员以挂牌价每份 108.80 欧元,把 3,000 份结构化证券卖给德国交易员 Armin S.,总额只有 326,400 欧元;正确价格应为每份 54,312 欧元,整笔交易约值 1.63 亿欧元。法巴甚至还按错误价格复核了这笔卖单。
这个错误拖了好几天都没人发现。后来《金融时报》报道,法巴在 2015 年 12 月 2 日到 12 月 9 日期间,德国的结构化产品交易竟然一笔都没有入账,等于连自己做过的交易都没记录。直到第 7 个交易日,法巴才尝试撤销这笔交易,早已远远错过下一个工作日的监管时限。Armin S. 于 2017 年在法兰克福提起 100 万欧元民事诉讼,之后又在法国提起 1.52 亿欧元诉讼。2019 年,法院裁定德国不是适格管辖地,法巴赢得驳回。欧洲央行和德国联邦金融监管局已获通知。
为什么会这样
- 法巴交易员把结构化证券价格填错了:3,000 份按每份 108.80 欧元卖出,而不是 54,312 欧元,差了约 500 倍。
- 法巴整整一周都没有把德国的结构化产品交易入账,自己的系统根本没有这笔交易记录,当然也就没法及时报警。
- 银行直到第 7 天才想撤销交易,错过了错误交易取消的监管期限,晚了将近一周。
代价1.6 亿欧元(1.76 亿美元)的定价错误损失代价高昂
教训
500 倍的定价错误,不是某个离谱交易员单独翻车,而是系统连自己做过的交易都记不住。法巴当时甚至不知道自己卖了什么,因为那笔卖单根本没被录进去。
资料来源
- Wikipedia — List of trading losses
- Wikipedia — Armin S.
- Les Echos — Un trader réclame 161 millions d'euros à BNP Paribas (Mar 2017)
发现哪里写错了?告诉我们。
类似的案例
这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

Comments · 0
登录 后就能评论。