案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1959
1959 年，宝马离被奔驰收购只差几个小时——一位经销商的发言救了公司
1959 年 12 月，宝马股东本来就要批准被奔驰收购。名叫赫伯特·昆特的经销商站出来说不，宝马活了下来。
宝马
传闻流传很广，但拿不出可查的文件。当成教训看，别当成事实。
对今天的意义
每一家即将因其资产——专利、房地产、客户名单——而被收购的公司，都会面临 1959 年宝马式的问题：这家公司是死了值钱，还是活着值钱？答案取决于是否有人押注于那些人。
怎么回事
到 1959 年，宝马几乎已经破产。公司战后押注的高端车 501/502「巴洛克天使」和微型车 Isetta 都失败了：高端车太贵，不适合战后市场；微型车又太便宜，赚不到钱。那几年里，宝马大多时候都在亏损。
1959 年 12 月 9 日的股东大会上，董事会提议由戴姆勒-奔驰接手。股东几乎就要点头通过时，持有少量股份的宝马经销商兼实业家赫伯特·昆特站起来反对，改提增资方案：他愿意拿自己的钱保住宝马的独立性。
股东否决了奔驰收购案。昆特把持股提高到 60%，成为宝马的控股股东。他出资支持宝马 700 的开发，随后又推动「新世代」车型 1500（1962 年推出），把宝马定义成运动型轿车制造商。这家公司原本只差几小时就要变成奔驰子公司，后来却成了全球最赚钱的汽车公司。这段往事常被当作改变德国汽车工业的那场股东大会来讲。
为什么会这样
- 宝马战后策略像个哑铃：上面是豪华车，下面是微型车，中间却空着。而真正增长的是中间那块市场——运动型轿车。
- 从董事会角度看，被奔驰收购很合理：宝马在亏钱，奔驰有资金。但这样做会直接让宝马这个独立品牌消失。
- 昆特的出手不是慈善，而是一场押注：只要把宝马的工程能力用对地方，就能做出市场想要的车。他赌的是人，不是产品。
教训
一家马上要被并购拿资产的公司，可能作为持续经营实体更值钱——前提是有人愿意押注人而不是资产负债表。昆特押的是宝马工程师。
后来呢
昆特家族至今仍是宝马最大股东。到 20 世纪 90 年代，宝马成了全球最赚钱的汽车公司。「新世代」路线——把运动型轿车放在中端市场——在之后 60 年里定义了宝马品牌。1959 年的那场股东大会，也被德国商业史反复提起，视为宝马获救的时刻。
资料来源
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这家公司栽倒的地方，别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →
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