案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2020–2025
Bikō ¥1.7 亿崩溃——女性内衣制造商被原材料成本击垮
一家为了挽救失败前身而成立的东京女性内衣制造商，自己也被飙升的原材料成本杀死，以 ¥1.7 亿债务关门。
Bikō Co., Ltd. · 2025-10-15
怎么回事
Bikō Co., Ltd. 是一家位于东京的女性内衣制造商，成立于 2020 年 1 月，资本金 ¥300 万。该公司专门为接管 BK Co., Ltd. 的业务而成立，后者于 2021 年 6 月进入特别清算，此举保留了女性内衣批发市场的就业岗位和客户关系。
公司向百货店和邮购公司制造批发女性内衣，并运营在线直营店。销售维持在合理水平——截至 2025 年 1 月的财年约为 ¥7.5 亿。
然而，原材料成本持续大幅上升迅速侵蚀了盈利能力。内衣行业的制造利润率本已微薄，公司无法将高昂成本转嫁给要求稳定定价的百货店和邮购买家。现金流恶化，直至公司无法继续运营。Bikō 于 2025 年 6 月 20 日停止营业，于 2025 年 10 月 15 日被东京地方法院命令进入破产程序，负债约 ¥1.7 亿。
为什么会这样
- 原材料成本大幅上升摧毁了本就微薄的行业利润率。
- 公司无法将高昂成本转嫁给要求稳定批发价格的百货店和邮购买家。
- 成立于疫情前几个月，公司从未在正常经济环境中运营，也没有现金储备来抵御成本冲击。
- ¥7.5 亿的营收可观，但制造利润率意味着即使是适度的成本上涨也会使利润变为亏损。
- 公司存在的全部理由——挽救失败的前身——意味着它从一开始就继承了结构性弱点。
代价¥1.7 亿债务；破产清算代价高昂
教训
一个无法控制投入成本也无法提高价格的制造商没有安全边际——唯一的问题是原材料暴涨何时到来。
后来呢
Bikō Co., Ltd. 于 2025 年 10 月 15 日被东京地方法院命令进入破产程序（令和 7 年 (Fu) 第 7227 号），负债约 ¥1.7 亿。公司已于 2025 年 6 月 20 日停止营业。2020 年 1 月在东京江户川区成立，资本金 ¥300 万，制造批发女性内衣给百货店和邮购公司。截至 2025 年 1 月的财年营收约 ¥7.5 亿。
资料来源
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