案例库 · 销售与零售 · 战略决策 · 2017
百丽曾是中国的“鞋王”——然后网购推翻了它,它被私有化
百丽国际曾是中国最大的女鞋零售商,峰值超过 1500 亿港元。随着购物转向线上,它衰落,2017 年被私有化。
百丽国际 · 2017-07
怎么回事
百丽国际曾是中国的“鞋王”——全国最大的女鞋零售商,旗下有一批自有品牌 (百丽、思加图、真美诗、天美意等),还拥有耐克和阿迪达斯在中国的经销权。巅峰时它经营数以万计的门店,大多在百货商场里,市值超过 1500 亿港元。
但百丽的帝国建立在一个即将被颠覆的模式上:百货商场里数以千计的小柜台,依赖客流。随着中国购物转向线上和大型购物中心,随着消费者转向电子商务和新品牌,百丽的模式动摇了。同店销售下滑,公司一度占主导的地位被侵蚀。
2017 年,百丽被一个由高瓴资本和其自身管理层牵头的财团私有化,交易约值 530 亿港元——当时香港最大的私有化,只是它峰值价值的零头。百丽的衰落成为一个警示,说明当顾客的购物方式改变,一个建立在实体店模式上的主导零售商如何能被推翻。
为什么会这样
- 百丽在百货商场里数以千计的柜台上建起中国最大的女鞋零售帝国,依赖客流。
- 随着中国购物转向线上和大型购物中心,消费者转向电子商务和新品牌,百丽的模式动摇了。
- 随着顾客购物方式改变,同店销售下滑,公司一度占主导的地位被侵蚀。
- 2017 年,百丽以约 530 亿港元被私有化,只是它峰值价值的零头,是当时香港最大的私有化。
代价从 1500 亿港元峰值到私有化代价高昂
教训
一个建立在实体店模式上的零售帝国,其持久程度只取决于顾客的购物方式。百丽曾是中国的鞋王,但当购物转向线上,它的模式动摇,被私有化。
后来呢
百丽国际的衰落和私有化是中国零售转变中的一个里程碑,是一个关于当顾客购物方式改变、建立在实体店模式上的主导零售商如何被推翻的警示。2017 年以峰值价值的零头被私有化,百丽的故事与西尔斯及其他被电子商务毁掉的实体店零售商并列被讲解。教训历久弥新:一个建立在某种特定触客方式上的零售帝国,其持久程度只取决于那个渠道;一个未能转向线上和新业态的零售商,会随着它所依赖的渠道一起衰落。
资料来源
- Belle International — Wikipedia (China's shoe king, HK$150B peak, 2017 take-private)
- Chinese private equity firms take shoe giant Belle International — SCMP (2017)
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