Bed Bath & Beyond 回购了 19 年自家股票——然后没现金了

Bed Bath & Beyond 是美国家居用品零售商，巅峰时在北美运营约 1500 家门店。从 2004 年起，公司持续大规模回购股票，把数十亿美元还给股东，而不是再投入业务。回购持续了近二十年，横跨亚马逊的崛起和家居零售向线上的迁移。

等董事会认识到电商威胁时，建设有竞争力数字业务所需的资本早已分给了股东。新 CEO 走马灯似地换——2019 到 2022 年间换了三任——每一位都想扭转局面，却没有资金去执行。公司缩减了商品品类，惹恼了供应商；付款一慢，供应商就开始扣货。

2023 年 1 月，银行切断了公司的信贷额度。3 月，Bed Bath & Beyond 警告称除非能卖出 3 亿美元股票，否则很可能申请破产。2023 年 4 月 23 日，公司连同 73 家关联实体在新泽西地区申请第 11 章破产保护，列明 52 亿美元债务。最后一批门店于 2023 年 7 月 30 日关闭。

品牌名活了下来：Overstock.com 在拍卖中买下它并更名为 Bed Bath & Beyond。原来的公司、1500 家门店和那套回购计划，都没有。