艾尔银行印票据的速度快过寻找优质贷款的速度

道格拉斯、赫伦公司 1769 年在艾尔成立，资本雄厚，计划也很激进：向苏格兰各地，尤其是想改良庄园的地主发放银行和信贷。其合伙人里有公爵、伯爵和一批头面地主，银行靠他们的社会地位来撑场面。

这家银行猛烈发行票据，市面上的纸据越来越多，却放不出去足够多的稳健贷款。大量放款流向伦敦投机和一些短期内还不上钱的项目。到 1771 年底，其他苏格兰银行已经拒绝按面值接受艾尔银行票据，伦敦银行家也开始警惕和它挂钩的苏格兰汇票。

1772 年 6 月，伦敦-苏格兰商号 Neale, James, Fordyce and Downe 倒闭，冲击把艾尔银行的脆弱性直接翻了出来。它无力应付提现要求，于 6 月 25 日关门，并引爆蔓延到伦敦的信贷危机。合伙人承担个人连带责任，许多人因此破产。