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案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1968–2018

雅芳在日本耕耘 50 年——然后 LG 以 105 亿日元买下了整个业务

雅芳于 1968 年进入日本市场。2018 年,LG 以 105 亿日元买下了全部 400 万股——半个世纪的经营被并入韩国美妆巨头。

雅芳(Avon Products) · LG 生活健康(LG Household & Health Care) · Ginza Stefany · 2018-04-25

怎么回事

雅芳于 1968 年进入日本,建立了运营半个世纪的直销网络。到 2018 年,日本是雅芳在美洲以外运营时间最长的市场之一,拥有成熟的品牌认知度以及与当地制造商和分销商的关系。

但雅芳正处于全球收缩之中。让其成为财富 500 强公司的直销模式正面临电商、消费习惯转变和销售队伍招募下滑的压力。雅芳已于 2013 年退出法国,2018 年退出澳大利亚和新西兰。公司正在出售国际业务以筹集现金并专注于美国市场的转型。

2018 年 4 月,LG 生活健康——拥有 The Face Shop、su:m37°、belif 等品牌的韩国美妆集团——通过其全资日本子公司 Ginza Stefany(LG 于 2012 年收购)收购了雅芳日本的全部 400 万股。收购价格为 105 亿日元(约 9700 万美元)。LG 将雅芳日本五十年的本地关系和'品牌信誉'视为可助其拓展日本市场的战略资产。

出售日本业务并未拯救雅芳。公司继续遭受销售额下滑和与滑石粉相关的诉讼。2024 年,出售日本六年之后,雅芳在美国以 13 亿美元债务申请了第 11 章破产保护。雅芳花了 50 年打造的日本业务,最终只是 LG 日本投资组合中的一行数字。

为什么会这样

  • 雅芳的直销模式在全球范围内结构性衰退——经营了 50 年的日本网络本身运作良好,但商业模式本身正被电商和不断变化的消费习惯所侵蚀。
  • 雅芳需要现金来支持从未实现的美国业务转型——出售盈利的国际业务提供了暂时的缓解,但去除了长期的收入来源。
  • 105 亿日元的售价说明了雅芳的弱势——一个在日本美妆市场拥有品牌价值的 50 年老店,售价仅相当于一个高端品牌的年销售额。
  • 日本业务被零敲碎打地出售而非积极经营——雅芳从未投入足够的资源去与资生堂、花王和已经超越它的韩妆品牌竞争。
代价50 年耕耘的日本业务以 105 亿日元出售代价高昂

教训

在一个市场待了五十年并不是一条护城河。雅芳日本拥有品牌信誉和深厚的本地关系——但当母公司需要现金时,它就像任何其他资产一样被卖掉了。

资料来源

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