山一证券藏了 2650 亿日元，藏了五年——一本杂志捅破，公司一周内死亡

1980 年代日本资产泡沫期间，山一证券——创立于 1897 年，日本四大券商之一——接受 10 家企业客户的委托，以约定金额进行自主投资。泡沫在 1990 年代初破裂后，这些头寸产生超过 2000 亿日元的亏损。管理层没有披露亏损，而是自己扛下来，把它们挪出了资产负债表。

1992 年 1 月，山一设立了一家名为山一 Enterprise 的独立实体，在瑞士信贷东京分行开户，存入 2000 亿日元的日本国债。空壳公司为受优待的客户制造表面利润，同时悄悄吸收亏损。另一套利用外币债券的平行方案在山一的澳大利亚子公司藏了另外 1065 亿日元。隐匿亏损总额约 2650 亿日元。

1997 年 4 月，周刊《东洋经济》发表调查报道，曝光了 tobashi 安排。1997 年 11 月 24 日，山一宣布停止营业。董事长行平次雄后来在国会听证会上承认交易违法，且公司内只有三人知情。末代社长野泽正平在全国电视上落泪。1999 年 6 月 2 日，东京地方法院宣告山一破产。

日本银行依据其法律第 38 条提供紧急流动性，以便有序结算客户资产和海外头寸，称此举为特殊且临时的措施。山一的倒闭发生在亚洲货币危机期间日本金融机构连环倒闭的大潮中。