案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1887–2015
Vroom & Dreesmann 128 年荷兰老店一夜消失
V&D 在荷兰运营 64 家百货公司长达 128 年——却在 2015 年除夕申请破产,带走了 1 万个工作岗位
V&D(Vroom & Dreesmann) · Maxeda · 2015-12-31
怎么回事
Vroom & Dreesmann——俗称 V&D——由威廉·弗鲁姆和安东·德雷斯曼于 1887 年创立,在阿姆斯特丹罗森格拉赫特开设了一家布料店。它成长为荷兰最知名的百货公司连锁店,几代荷兰家庭都会光顾这里购买服装、家居用品及其 La Place 餐厅连锁。鼎盛时期,它经营 64 家百货公司,雇佣约 1 万人。
从 1990 年代起,V&D 多次易手。2004 年被私募股权集团 Maxeda 收购,后者曾作为 Vendex KBB 的一部分拥有过它。在 Maxeda 旗下,V&D 的房地产被出售并回租——带来短期现金,却将连锁店锁定在按市场租金支付的长期租赁协议中。与此同时,V&D 在线渠道发展缓慢;等它推出网店时,荷兰消费者已经转向 Bol.com、Wehkamp 和 Zalando 购物。
2008 年金融危机以及随后多年的消费紧缩进一步挤压了 V&D 的利润。该连锁店试图重新定位为中端家庭百货公司,但面临着折扣商 H&M 和 Primark 一方的激烈竞争和专卖零售商另一方的夹击。随着客流量下降,售出回租交易带来的租金成本变得不可持续。
2015 年 12 月 31 日——经过数月寻找买家或投资者未果后——阿姆斯特丹法院宣布 V&D 破产。所有 64 家门店立即关闭。大约 1 万名员工在新年前几天失业。La Place 餐厅连锁被出售给超市集团 Jumbo。V&D 品牌后来由新东家以纯线上商店的形式复活,但支撑荷兰商业街 128 年的实体连锁店已不复存在。
为什么会这样
- V&D 的房地产在私募股权所有权下被出售并回租,将固定资产转变为长期租金义务,随着收入下降变得不可负担
- 该连锁店电子商务起步过晚——等它推出网店时 Bol.com、Wehkamp 和 Zalando 已占领荷兰在线购物市场,再也未能追赶
- V&D 占据百货市场中段,受到快时尚折扣商(H&M、Primark)和专卖零售商的两面夹击,缺乏明确定位或价格优势
- 2008 年金融危机及随后的消费放缓加剧了结构性问题,而售出回租的租金却没有调整
教训
一栋自己拥有建筑的百货公司可以熬过一个淡季。一栋卖掉建筑来分红的却不能——因为租金每月都要付,而顾客可能永远不会回来。
后来呢
2015 年 12 月 31 日破产申请后,所有 64 家 V&D 门店立即关闭。La Place 于 2016 年 1 月出售给 Jumbo 超市集团。Hudson's Bay Company 于 2017 年接手部分原 V&D 店面,但其荷兰门店于 2019 年关闭。V&D 品牌于 2018 年以线上商店形式复活,2025 年被 Lifestyle Retail Group 收购。大多数 1 万名员工未获遣散费即被解雇。
资料来源
- Wikipedia — V&D (founded 1887, peak 64 stores, Maxeda ownership, real estate sale-and-leaseback, bankruptcy 31 Dec 2015, 10,000 jobs lost)
- BBC News — V&D bankruptcy: Dutch department store chain collapses, 10,000 jobs lost
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这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

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