Teenie Weenie 关店 271 家，2017 年收购背上的债追了上来

Teenie Weenie 是一个以小熊标志闻名的韩国学院风时尚品牌，2010 年代在中国校园中随处可见，高峰期门店超过 1300 家。2017 年，中国服装零售商锦泓集团（原维格娜丝）以 57 亿元人民币从韩国衣恋集团手中买下该品牌，但交易几乎完全依赖债务融资。这笔收购使集团背负超过 35 亿元的高息贷款，负债率从 8.59% 飙升至 71.97%。

到 2025 年，该品牌门店已缩减至 1001 家，较 2019 年的 1272 家下降 21%。品牌年收入降至 33.17 亿元，同比下跌 4.6%，销售数量减少 62 万件。锦泓集团净利润暴跌 26% 至 2.26 亿元，而库存膨胀至 12.13 亿元，周转天数达 299 天——意味着产品在货架上搁置近一年。销售费用消耗了收入的一半以上。