Seesaw 融资超 5 亿要重新定义中国咖啡——2026 年却走向破产清算

Seesaw Coffee 于 2012 年在上海愚园路开出首店，以单一产地豆和体验式门店的形态，参与定义了中国「第三波咖啡浪潮」。十年来它一直是中国精品咖啡赛道的资本宠儿——投资方包括喜茶、黑蚁资本等，多轮累计融资超过 5 亿元人民币。2022-2023 年高峰期，连锁门店超过 140 家，估值超过 10 亿元。

随着中国咖啡市场价格战不断挤压，这套模式开始瓦解。Seesaw 30-40 元一杯的定价和大型门店（多为重设计、高租金地段）是为一个已经蒸发的高端定位而建——当瑞幸、Manner 和库迪把咖啡打到 9.9-15 元，Seesaw 毫无成本优势。它尝试过轻加盟的「店中店」模式，但这些点位同样亏损。到 2026 年初，公司拖欠员工 2.5 个月工资、供应商货款和租金。其母公司上海西舍咖啡有限公司因 1650 万元债务被诉至法院。

破产清算申请于 2026 年 6 月初提交。彼时 140 多家门店只剩 32 家。创始人被下达限制消费令，公司被列为失信被执行人，被执行案件涉及金额合计达 1068 万元。这个中国精品咖啡标志性品牌的崩塌，揭示了行业的转变：在一个奔向地板价的商品市场里，没有可守护护城河的高端定位是致命的。