日本泡沫时期 25 亿美元的 Seagaia 度假村，2001 年破产

Seagaia 度假村建于日本南部宫崎县，正值日本资产价格泡沫高峰。核心设施是 Ocean Dome——当时世界上最大的室内水上乐园，带可伸缩屋顶、1.2 万平方米人造沙滩和可容纳 1.35 万吨水的造浪机。仅穹顶就耗资 2000 亿日元（约 18 亿美元），整个度假村占地 340 公顷，包括 5 家酒店、高尔夫球场、植物园和动物园。

度假村于 1993 年 7 月开业，恰好赶在日本泡沫经济崩塌之际。1995 年游客量冲到 125 万人次后迅速下滑，经济低迷加深，建设期间背下的 2760 亿日元（25 亿美元）债务再也无力偿付。这个度假村一直在烧钱，融资它的公私合营也无从回收投入。

2001 年 2 月 19 日，Phoenix Resort Ltd. 及其两家关联公司申请破产保护。这是日本历史上最大的公私合营失败，也成了泡沫时代过度扩张的象征。度假村后来以 162 亿日元（1.48 亿美元）卖给美国私募股权基金 Ripplewood Holdings，不到建设成本的 10%。

Ripplewood 又投入 35 亿日元翻新，但度假村始终没能翻身。Ocean Dome 于 2007 年关闭，2017 年被拆除。酒店后来在不同所有者手中继续营业，但当年修建日本最奢侈室内海滩的原公司已经没了。