沙布拉能源借了 123 亿林吉特建石油帝国——债务压垮了它

沙布拉能源（Sapura Energy Bhd）曾是马来西亚石油和天然气行业的明珠，背负 123 亿林吉特债务濒临崩溃。公司由大亨 Shahril Shamsuddin 和 Mokhzani Mahathir 操盘的一起高调合并创立。2013 年 12 月巅峰时，股价达 4.94 林吉特，市值数百亿。到 2025 年，股价跌至 0.03 林吉特，公司靠一项救助计划勉强度日。

公司的债务重组计划于 2026 年 2 月获债权人批准，此前沙布拉能源及其 22 家子公司召开了 52 次法院召集的会议，揭示了危机的规模。公司欠下 108 亿林吉特多种货币融资和 15 亿林吉特未付贸易债权人款项。约 7% 的无担保债务被永久豁免。优先无担保债权人在 90 天内获得全额现金偿付，其他债权人则获得债务工具和新股的组合。

崩盘有多重原因。沙布拉能源通过激进的债务融资并购扩张，包括 2012 年创建公司的合并。当油价走软、全球需求放缓时，公司订单枯竭。新冠疫情加速了衰退。公司最大股东、国有基金管理公司 Permodalan Nasional Bhd（PNB）即使介入也未能阻止下滑。

谈判由马来西亚企业债务重组委员会（政府机构，负责协调困境公司与金融机构之间的谈判）调解。2023 年 12 月和 2025 年 1 月获得了金融机构的原则性批准，显示出危机的旷日持久。重组使公司免于清算，但股东几乎血本无归。