山水是日本音响三巨头之一，最后卖掉工厂、出租牌子

山水电气 1944 年创立于东京，到 1970 年代，它哑光黑面板的功放和调谐器是 Hi-Fi 界的贵族——日本「音响三巨头」之一。销售额在 1984 年 10 月期达到峰值 525 亿日元。衰落几乎随即开始：纯音响热潮退去，家庭被录像机填满，索尼、先锋、松下技研拿走了大众市场。

应对方式是不再做制造商。1990 年代亏损持续扩大后，香港大东集团 1999 年注资纾困，2001 年 11 月正式取得经营权；当年 12 月，山水关闭福岛工厂，终结自主生产。剩下的只有一个名字：品牌授权给其他公司生产山水从未参与的产品，到 2011 年公司只剩五名员工。

2012 年空壳走到尽头，山水以 2.47 亿日元负债申请民事再生。2014 年 7 月 9 日，东京地方法院裁定进入破产程序，债务约 3.5 亿日元。法人资格于 2018 年 8 月消灭。这个名字至今仍出现在电子产品上——由从未踏进过山水工厂的被授权方制造和销售。