案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1975–2017
银顶体育馆花了 5570 万美元建造,却以 58.3 万美元售出——仅为造价的 1%
庞蒂亚克用公共债券建了一座单一租户的体育馆,当底特律雄狮队离开后,这座价值 5570 万美元的资产在拍卖会上以 58.3 万美元售出。
Pontiac Silverdome · City of Pontiac · Triple Investment Group · 2017-12
怎么回事
庞蒂亚克银顶体育馆于 1975 年开业,是一座 8 万座的穹顶体育馆,建造成本超过 5500 万美元的公共债券融资,是美国同类场馆中规模最大的之一。这是一场单一用途的赌注:一座体育馆,指望着一个主力租户——底特律雄狮队——来证明它的成本合理。
这种依赖是彻底的。从 1975 年起体育馆一直举办雄狮队的主场,而球队在 2001 年搬往底特律市中心的那一刻起,场馆的价值就崩塌了。到 2006 年银顶体育馆已空置,庞蒂亚克市——它的所有者、为它借债的一方——手里只剩一座没有租户、也没有明显买家的体育馆。
市政尝试出售。2009 年 11 月一场拍卖把这座几近一文不值的资产交给了 Triple Investment Group,一家由 Andreas Apostolopoulos 领导的多伦多公司,成交价 58.3 万美元——大约相当于三十多年前建造成本的 1%。买家从未开发这块 127 英亩的地块,市政后来还就物业状况起诉了 Triple。
最后一幕是被拆除。2017 年 12 月 3 日尝试内爆拆除,这座穹顶——一场单一租户公共豪赌的纪念碑——被拉倒了。5570 万美元的市政投资最终变成了一次 58.3 万美元的出售和一堆瓦砾。
为什么会这样
- 庞蒂亚克把超过 5500 万美元的公共资金投入一座为一个租户建造的体育馆,所以一旦雄狮队离开,资产就一文不值。
- 市政借债建了一座单一用途的公共设施,而不是一座多用途场馆,把全部风险都押在一次离开上。
- 没有租户,场馆就无法吸引有产出的买家,市政只收回了所花资金的约 1%。
教训
庞蒂亚克花 5570 万美元为单一租户建了一座体育馆,当雄狮队离开时它只卖了 58.3 万美元。一座依赖单一客户的场馆,就是一场押注那个客户会留下来的赌局。
后来呢
银顶体育馆自 2006 年起空置,2009 年在拍卖会上以 58.3 万美元售出,2017 年 12 月 3 日被内爆拆除。这座场馆的崩塌成了单一租户公共体育馆残值蒸发的标准范例。
资料来源
- The New York Times, 25 November 2009 — Pontiac Silverdome auctioned for $583,000 (built about $55.7 million; won by Triple Investment Group of Toronto, led by Andreas Apostolopoulos)
- Wikipedia — Pontiac Silverdome (opened 1975 an 80,000-seat domed stadium financed with public bonds; the Detroit Lions left in 2001 and the venue closed in 2006; sold at auction in 2009 for $583,000; implosion attempted 3 December 2017)
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