Peloton 的疫情繁荣变成崩盘——股价跌了 95%，CEO 也被赶下台

Peloton Interactive 是靠联网健身出名的公司，主打 2000 美元的动感单车和订阅课程。在 2020 到 2021 年的疫情封锁期，它经历了离谱的爆发式增长。居家消费者疯狂买车和跑步机，营收翻了三倍，股价一度冲到每股 160 美元以上。

但 Peloton 误判了形势，把疫情带来的需求当成了永久变化。公司扩产、猛招人，还推出了 4000 美元的跑步机 Tread+，后来又因一名儿童死亡事件被召回。等健身房重新营业、消费者回到疫情前的习惯后，需求直接崩了。

库存越堆越多，营收大幅下滑，公司现金持续流失。股价从高点跌去 95% 以上。2022 年，CEO John Foley 被换掉，公司还进行了多轮裁员。这个案例说明，把一次性、由事件驱动的需求冲高误判成消费行为的永久转变，踩坑会很大。