日本电产 400 亿日元资产减记：电动汽车热潮冷却得比产能建设更快

日本电产（Nidec Corporation）是全球最大的精密电机制造商。2023 年 10 月 23 日，公司震惊投资者：将全年营业利润预期从 1500 亿日元大幅下调约 90% 至 150 亿日元（约 1 亿美元）。暴跌的原因是其在中国的电动汽车零部件市场需求骤降——日本电产曾大力投入为中国车企供应 e-axle 驱动单元。

此前的三年里，日本电产持续扩建电动汽车零部件产能，预期中国 EV 市场会保持 2020–2022 年的爆发式增长。但现实是：中国 EV 厂商陷入价格战、消费者需求放缓、购车补贴逐步退出——多家车企削减了产量预测。日本电产寄予厚望的 e-axle 业务，开工率远低于设计产能。

日本电产对其精密设备和 EV 零部件生产线计提了约 400 亿日元（约 2.7 亿美元）的资产减值损失。创始人兼 CEO 永守重信（Shigenobu Nagamori）——他曾把日本电产从一间小作坊带成市值 2 万亿日元的公司，以激进的增长目标著称——承认公司投资过度，称这次减记是他职业生涯「最大的失败」。

盈利预警发布当天，日本电产股价暴跌 12%，市值蒸发约 3000 亿日元。2024 年初，永守重信重新出任 CEO，承诺以资本回报率为中心的精简战略。对于一家长期被誉为日本工业成功典范的公司而言，这次减记是罕见的公开倒退——即使是最严谨的制造商，也会误判技术转型的节奏。