美林证券因次级抵押贷款亏损 518 亿美元——然后被美国银行以每股 29 美元收购

美林证券由查尔斯·E·梅里尔和埃德蒙·C·林奇于 1914 年创立，成长为华尔街最具实力的投资银行之一，以其超过 15000 名财务顾问的庞大网络而被称为「雷鸣般的牧群」。在 20 世纪大部分时间里，它是美国占主导地位的零售经纪公司，通过其创新的分行网络将股市带给大众。

美林的崩溃源于对抵押贷款债务担保凭证（CDO）的大规模敞口。在 CEO 斯坦·奥尼尔的领导下，美林积累了 550 亿美元抵押贷款相关 CDO 组合。当房地产市场转向时，这些资产暴跌。2007 年 10 月，美林报告 84 亿美元减记——华尔街公司有史以来最大的季度损失——奥尼尔被迫离职。约翰·塞恩接任，通过出售 127 亿美元新股和 300 亿美元问题资产筹集资金，但损失持续攀升。

到 2008 年 9 月，美林当年已报告 192 亿美元亏损，抵押贷款相关减记总额达 518 亿美元——远超其剩余权益资本。同周末雷曼兄弟倒闭，美国银行 CEO 肯·刘易斯迅速行动收购美林证券。2008 年 9 月 14 日，美国银行宣布以每股美国银行股票兑换 0.8595 股美林股票的交易收购美林，估值约每股 29 美元——较前收盘价溢价 70%，但仅为美林每股 80 美元账面价值的一小部分。

该交易估值约 500 亿美元，于 2009 年 1 月 1 日完成，创造了美国资产规模最大的银行。美林 15000 多名财务顾问成为美国银行财富管理部门的一部分，保留美林品牌。当美林第四季度亏损飙升至 153 亿美元时，收购几乎告吹，但刘易斯在获得额外 200 亿美元联邦 TARP 资金后推动完成交易。约翰·塞恩于 2009 年 1 月被解雇，原因是他被曝在公司濒临倒闭期间花费 120 万美元装修办公室。