莱卡公司发明了氨纶——然后杠杆收购用 12 亿美元债务把它埋了

莱卡由杜邦化学家 Joseph Shivers 于 1958 年发明，成为全球最知名的氨纶品牌。杜邦的纺织部门于 2003 年剥离为 Invista，2004 年被科氏工业收购。六十年来，莱卡几乎没有真正的竞争对手——从运动服到医用服装，它是弹力面料的黄金标准。

2019 年，中国纺织集团山东如意以超过 20 亿美元收购了 Invista 的服装与高级纺织品业务（包括莱卡和 Coolmax），成立了莱卡公司。这笔收购靠债务融资。到 2022 年，山东如意贷款违约，莱卡公司的控制权移交给债权人。公司在年收入约 15 亿美元的情况下背负约 12 亿美元债务。

2026 年 3 月 17 日，莱卡公司在得克萨斯州南区法院申请第 11 章破产保护，附带一份预包装重组计划，以消除 12 亿美元债务并将所有权移交给债券持有人。公司在重组期间继续运营。莱卡——这种催生了运动休闲装、高性能运动服和现代弹力服装产业的纤维——被背上如此沉重的收购债务，以至于它的生存需要破产法庭来裁决。