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案例库 · 战略与领导 · 财务决策 · 1869–2015

Luhns 曾是德国最大的肥皂制造商,经营了 146 年——然后它的所有者接连失败

成立于 1869 年,Luhns 经历了两次世界大战,但未能在十年内将其解体的母公司破产连锁反应中幸存。

Luhns GmbH · Hansa Group · Gemini Holding AG · 2015-05

怎么回事

Luhns 由 August Luhn 于 1869 年在伍珀塔尔-巴门创立,是一家肥皂和化妆品制造商。在 20 世纪初的鼎盛时期,它是德国最大的肥皂工厂,拥有自有品牌包括 Barmenia、Ideal、Alco、Abrador 和 Lunika。后来,它转向为超市连锁店生产肥皂、沐浴露、洗发水和洗涤剂等自有品牌产品。

公司的衰退来自一连串的所有权变更。二十年间,它经过了多手转手——Tensia、BP、Steinfels Group、私募股权公司 Warburg Pincus,然后是连环收购者 Andreas Heeschen 的 Hansa Group。每次变更都使公司背负更多债务并稀释其品牌身份。其位于 Lembeek 的比利时子公司于 2008 年 10 月破产,裁员 62 人。

母公司 Hansa Group 于 2014 年中申请破产。Luhns 被出售给 Gemini Holding AG,而 Gemini 本身于 2015 年 5 月申请破产。这家拥有 146 年历史的公司被解散。其 Greven-Reckenfeld 工厂在 2021 年完全停产前又易手两次,Bopfingen 工厂已于 2011 年关闭。伍珀塔尔总部被废弃,重建计划从未实现。

为什么会这样

  • 每次所有权变更都转移了债务并扰乱了运营——Luhns 在二十年间易手六次,每次都在失去更多作为独立制造商的身份认同
  • 从自有品牌转向自有品牌合同制造摧毁了公司的品牌资产,使其成为任何收购者都可以掏空的低利润工厂
  • 一连串的母公司破产——Hansa Group 2014 年,Gemini Holding 2015 年——尽管运营业务本身可行,但仍将 Luhns 拖垮
代价146 年老公司解散,3 家工厂关闭,62+ 人失业代价高昂

教训

一家幸存了 146 年的公司无法在错误的所有者手中幸存。Luhns 被转手多次,每个所有者都拿走了些什么——债务、品牌、身份——直到没有什么可以传承。

资料来源

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