案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1882–2025
Le Coq Sportif 为巴黎奥运会提供装备——三个月后破产了
这家拥有 142 年历史的法国运动品牌在 2024 年 11 月进入破产重整,亏损 2800 万欧元,尽管它是巴黎 2024 奥运会的官方供应商。
Le Coq Sportif · Airesis · Dan Mamane consortium · 2025-07-04
怎么回事
Le Coq Sportif 成立于 1882 年,是法国最具标志性的运动品牌之一,一个多世纪以来一直为奥运代表队和足球俱乐部提供装备。2024 年,它是巴黎奥运会和残奥会的官方装备供应商——这是法国品牌能获得的最高级别背书。然而奥运会闭幕仅三个月后,该公司就进入了破产重整。
奥运光环之下的财务状况却令人堪忧。2023 年全年营收为 1.21 亿欧元,亏损 2800 万欧元。2024 年上半年营收增长 30% 至 8200 万欧元——部分得益于奥运订单——但亏损仍达 1800 万欧元。该公司自 2005 年起由瑞士母公司 Airesis 持有 75% 的股份,但多年的利润微薄、国际影响力有限以及成本上升已侵蚀了资产负债表。
与法国橄榄球联合会就一笔 530 万欧元未付装备合同的法律纠纷加剧了压力。法国政府通过 BPI France 于 2024 年 7 月提供了 1250 万欧元的紧急贷款,巴黎 2024 组织方也提供了 290 万欧元贷款——但两者都不足以挽救局面。2024 年 11 月,巴黎商事法院将 Le Coq Sportif 置于为期六个月的破产重整观察期。
该品牌的未来悬而未决了七个月。出现了两份竞购方案:一份由法瑞企业家 Dan Mamane 领导的财团提出,由 Mirabaud Patrimoine Vivant 基金支持;另一份由 Neopar 与 Xavier Niel、Teddy Riner 和 Camuset 家族联手提出。2025 年 7 月 4 日,法院将 Le Coq Sportif 判给了 Mamane,其 7000 万欧元计划承诺保留位于 Romilly-sur-Seine 的历史悠久的工厂及大部分 300 个工作岗位。前 Lacoste 首席执行官 Alexandre Fauvet 出任总经理。该计划目标是到 2030 年实现 3 亿欧元营收。
为什么会这样
- Le Coq Sportif 多年来一直亏损——2023 年 1.21 亿欧元营收亏损 2800 万欧元,2024 年上半年亏损 1800 万欧元——却持续运营,仿佛奥运订单能解决结构性问题
- 巴黎 2024 合同带来的是声望,而非利润。奥运订单提供了暂时的营收激增,但未解决利润率侵蚀和国际市场覆盖有限等根本问题
- 与法国橄榄球联合会就 530 万欧元未付装备费的纠纷同时消耗了管理层的注意力和现金流
- 政府和奥运贷款(总计 1540 万欧元)推迟了清算之日,但并未修复商业模式。只有彻底的所有权变更才挽救了这个品牌免于清盘
教训
赢得你历史上最大的合同并不能修复一份亏损的损益表。一份奥运装备合同可以掩盖一个季度的结构性亏损——但税单终将到期。
资料来源
- World Footwear — Le Coq Sportif placed in receivership (Nov 2024)
- Footy Headlines — Le Coq Sportif Faces Bankruptcy, Will End All Major Kit Deals (Jan 2025)
- Modaes — Le Coq Sportif Saved Amid Controversy Surrounding Recovery Plan (Jul 2025)
- SGB Online — Le Coq Sportif Sold in Bankruptcy Proceedings (Jul 2025)
- Capital — À peine racheté, Le Coq Sportif pourrait déjà revenir à l'équilibre (Sep 2025)
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这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

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