韩国 SK 海力士、三星双倍杠杆 ETF 抹掉了散户约 80% 的本金

2026 年 5 月 27 日，韩国推出了首批个股杠杆 ETF——跟踪 SK 海力士和三星电子的双倍杠杆产品，由三星资产管理发行。散户蜂拥而入：净买入达 14 万亿韩元（约 97 亿美元），远超外国投资者约 2 万亿韩元的买入量，追逐半导体行情、还要放大两倍杠杆。

行情随后剧烈反转。KODEX SK 海力士个股双倍杠杆 ETF 从 6 月 23 日的高点下跌超过 80%，三星那只从 6 月 3 日的高点下跌近 75%，同期韩国综合股价指数（Kospi）在芯片行业下行中一个月内暴跌近 35%。在高点附近买入的散户，手里只剩下没有任何缓冲的杠杆亏损。

韩国企划财政部长官具润哲在国会公开道歉，承认这些产品的推出“考虑不够周全”。金融委员会主席李亿远表示，监管机构正考虑将此类产品限定给专业投资者，并可能下调双倍杠杆倍数，称其“杠杆太大”。这一事件成了一个全国性的反面案例：一款产品在风险尚未被理解之前，就被批准卖给了散户。