案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1822–2014
Kienzle 年产 500 万只手表——一家香港控股公司和两次破产终结了它
德国最大手表制造商 1997 年被卖给香港控股公司，2002 年回归德国，四年内经历两次破产后消失。
Kienzle Uhren GmbH · Kienzle AG · Highway Holdings · 2014
怎么回事
Kienzle 于 1822 年在德国施文宁根成立，是该国最早的工业制表商之一。到 1897 年，年产量已达 100 万只手表。1930 年代，拥有 3500 名员工，年产 500 万只，是德国领先的手表制造商和国家工业标志。它开创了多项创新，包括打卡钟（1900 年）、耐用型「Strapazier」手表（1931 年，售出 2500 万只）和太阳能座钟（1963 年）。
1997 年，公司被香港控股公司 Highway Holdings 收购。收购本意是让 Kienzle 获得亚洲制造和分销渠道，但战略逻辑有缺陷：Highway Holdings 没有制表背景，德国传统品牌与香港控股公司之间的协同效应从未实现。Kienzle 于 2002 年回归德国，以 Kienzle AG 名义在汉堡运营，但在外国所有权下的五年已侵蚀了其在国内的零售关系和市场地位。
Kienzle AG 于 2010 年初申请破产。品牌的全球权利被出售给瑞士的 Premier Trademarks AG。重组后的实体东山再起，但未能恢复势头。2014 年，Kienzle 第二次申请破产，生产完全停止。品牌被转让给瑞士的 Rooster Holding。2024 年，在停产十年后，奥地利 Wels 的 Kienzle 1822 GmbH 收购了该品牌名称，作为授权品牌重新推出。
为什么会这样
- 1997 年出售给没有制表专业知识的香港控股公司，使 Kienzle 失去了在变化的市场中竞争所需的战略方向和行业知识。
- 2002 年回归德国为时已晚——在五年缺席所有权期间，品牌已失去了零售关系、分销商网络和市场地位。
- 四年内两次破产（2010 年和 2014 年）反映了一个除了品牌名称外没有可行运营模式的企业，而债权人不愿为进一步重组提供资金。
- 全球手表市场转向石英表，然后是智能手表，而 Kienzle——1970 年代首款石英机芯的先驱——缺乏能够支撑高定价的差异化技术。
教训
一个传统品牌被卖给不了解行业的业主，就是一个资产被剥夺其唯一的真实价值——构成其传统的信任和关系。
后来呢
Kienzle 的生产在 2014 年第二次破产后停止。2024 年，奥地利 Wels 的 Kienzle 1822 GmbH 收购了品牌名称，作为授权品牌重新推出。施文宁根的原始工厂已关闭。该公司在德国商业史上被引用为外国收购如何摧毁百年工业品牌的一个警示案例。
资料来源
- Watchtime — Kienzle: Aus für Hamburger Uhren-Marke (2010)
- Wikipedia (German): Kienzle Uhren — company history, Highway Holdings takeover, insolvencies
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这家公司栽倒的地方，别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →
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