案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2019–2026
HT Media 放弃了 FM 广播——五个电台,买入七年后
Radio Nasha、Radio One 和 Fever FM 到 2026 年 6 月沉寂——净值为负 17.2 亿卢比、仅占集团收入 1.6% 的广播业务。
HT Media · 2026-05-18
怎么回事
HT Media,《印度斯坦时报》的出版商,于 2019 年收购了 Next MediaWorks——Radio One 品牌的所有者。收购使其 FM 部门拥有了三个品牌:Fever 104 FM、Radio Nasha 和 Radio One,在印度各大都市播出。
广播业务从未立足。在经审计的 2024-25 财年报表中,这些电台的合并收入为 2.919 亿卢比——仅占 HT Media 合并收入的 1.62%——而合并净值为负 17.208 亿卢比,约为集团自身净值的负 10.3%。
退出分阶段进行。HT Media 的两个金奈电台最先关闭:Radio One 牌照于 2025 年 10 月交还,Fever 104 FM 于 2025 年 12 月 24 日关闭,公司指出这些电台没有贡献收入。
2026 年 5 月 18 日,HT Media 向证券交易所通报将交还剩余牌照——孟买的 Radio Nasha(91.9 FM)、德里、孟买和班加罗尔的 Radio One(94.3 FM)以及金奈的 Fever(91.9 FM)——并在 2026 年 6 月 15 日前结束 FM 运营。交还是自愿的,未达成任何出售协议,牌照仍有数年有效期:Radio Nasha 至 2031 年,其余至 2030 年。
为什么会这样
- HT Media 在 2019 年买入 FM 广播时,数字音频已开始侵蚀广播广告收入——收购买下的是一个媒介本身处于结构性衰退中的牌照
- 这些电台太小而不值得重视:五个大都市频率产生的收入不到集团收入的 2%,因此它们承担着集团管理成本却没有战略分量
- 行业经济先一步恶化:随着广告收入下降和听众转向数字,该业务滑向了 17.2 亿卢比的负净值——一个集团必须吸收的窟窿
教训
买入一个广告收入已在流失的媒介,买到的是牌照,而非业务。HT Media 持有 FM 广播七年,看着净值变为负值,并提前数年交还了牌照。
后来呢
FM 运营于 2026 年 6 月 15 日停止,五个牌照交还给信息和广播部。HT Media 表示未出售这些电台。集团的合并净值仍保持正值,约为 1,666 亿卢比,因此退出是一次失败赌注的冲销,而非对公司的威胁。
资料来源
- Best Media Info — HT Media to shut down FM radio stations across India by June 15
- afaqs — HT Media pulls plug on FM radio business after mounting losses
- Wikipedia — Radio One (India)
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