英皇钟表珠宝为内地游客建了 100 家店——然后游客不来了

英皇钟表珠宝是这家以股票代码 887 在港交所上市的香港零售商，它的门店网络是为一种顾客建的：买豪华手表的中国内地游客。到 2010 年代中期，它在香港、澳门、中国内地和新加坡经营约 100 家高租金门店，以香港和澳门为核心。

2014 至 2016 年游客人数和消费下滑，这个押注崩塌了。2015 年，集团从 1.38 亿港元净利润转为 1.2 亿港元净亏损，营收下降 25.2% 至 44.3 亿港元。它 2016 年 2 月关掉广东道旗舰店，并就另外四到六家门店向房东请求减租 30% 到 50%，当时香港的珠宝钟表零售额暴跌 24.2%。

公司把下滑归因于本地货币走强和内地游客减少导致的消费意愿走弱。到 2016 年，门店数降到 97 家，随着租金下降，净亏损收窄到 6480 万港元。英皇活了下来——更小、更低调，也成了“集中于单一需求来源在它逆转时代价几何”的教科书。