案例库 · 财务与会计 · 法务决策 · 2001–2002
Dynegy 通过「Project Alpha」虚构 3 亿美元收入，并以 4.68 亿美元与股东和解
Dynegy 炮制虚假天然气交易和合伙结构来夸大利润。SEC 罚了它，股价暴跌，一名税务高管被判 24 年，后减为 6 年。
Dynegy · 2002-04-25
怎么回事
Dynegy 是一家美国大型能源公司，在 2000 年代初搞了一系列造假会计把戏来夸大利润。手法包括夸大天然气交易收入的「Project Alpha」、用来伪造交易量的「round-trip」交易，以及把贷款伪装成经营收入的 ABG Gas Supply 方案；它还通过设立空壳公司做出 3 亿美元利润。
这场造假在 2002 年被揭穿。SEC 对 Dynegy 罚款 300 万美元，股价单日跌了 42%。公司被迫以 9.28 亿美元出售最有价值的资产 Northern Natural Gas 管道，亏了 5.72 亿美元，以避免破产。CEO Charles Watson 辞职，公司退出能源交易业务，并裁掉了 14% 的员工。
2004 年，前高级税务总监 Jamie Olis 因证券欺诈被定罪，判刑 24 年，属于 Enron 时代最重的刑期之一，后来在上诉中减为 6 年。Dynegy 向股东集体诉讼支付 4.68 亿美元和解金。公司于 2012 年申请第 11 章破产保护，最终在 2018 年被 Vistra Corp 以 17 亿美元收购。
为什么会这样
- Dynegy 用虚假天然气交易、循环交易和空壳公司把收入做大 3 亿美元，目的就是误导投资者和监管机构。
- 股价一天跌 42%，公司卖管道亏了 5.72 亿美元，CEO 辞职，税务高管被判 24 年，公司还赔了股东 4.68 亿美元。
代价和股东和解 4.68 亿美元；股价单日跌 42%；CEO 离任；2012 年破产灾难级
教训
靠虚假交易和空壳公司编收入的能源公司，已经不是公司，而是把交易台当作造假的舞台。Dynegy 为虚构 3 亿美元付出的代价，是 4.68 亿美元和解金。
资料来源
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