德雷克塞尔曾是华尔街最令人畏惧的公司——后来一笔 6.5 亿美元罚款把它送走了

德雷克塞尔·伯纳姆·兰伯特是华尔街巨头，在迈克尔·米尔肯手下几乎以一己之力开创了高收益垃圾债市场。公司靠这些债券为 20 世纪 80 年代的并购潮融资，为 T. Boone Pickens、Carl Icahn、Ted Turner 以及 KKR 对 RJR Nabisco 的标志性收购提供资金。公司最赚钱的 1986 年净赚 5.455 亿美元；那一年米尔肯拿到 2.95 亿美元，第二年又拿到 5.5 亿美元。

这场丑闻始于 1986 年 5 月，董事总经理 Dennis Levine 被指控内幕交易。Levine 牵出套利交易员 Ivan Boesky，后者把美国证交会和联邦检察官 Rudy Giuliani 引到了德雷克塞尔和米尔肯身上。1988 年 9 月，美国证交会起诉德雷克塞尔，指控其内幕交易、操纵股价和欺骗客户。朱利安尼还威胁按 RICO 法案起诉该公司，这会要求 10 亿美元履约保证金。为避免这一局面，德雷克塞尔在 1988 年 12 月依据 Alford 辩诉就 6 项重罪认罪，并同意支付 6.5 亿美元罚款——这是当时证券法下史上最高罚款。

这笔罚款直接把公司踩坑踩到动不了。德雷克塞尔 1989 年亏损 4000 万美元。1990 年 2 月 13 日，在监管者认为「前方看不到一点光」后，董事会投票申请第 11 章破产保护——这是自大萧条以来第一家被迫破产的华尔街公司。米尔肯于 1989 年 3 月被起诉，后来对证券和税务违规认罪，被判 10 年监禁（实际服刑 22 个月），罚款 2 亿美元，并被判赔偿 4 亿美元。