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大黑屋控股连续第二年亏损:预期下调至 6.77 亿日元赤字
日本品牌回收连锁大黑屋把 2026 年 3 月期销售预期砍掉 39%,转为 6.77 亿日元亏损——连续第二年赤字。
大黑屋控股 · 2025-10-31
怎么回事
大黑屋控股是东证 Standard 市场上市公司,运营大黑屋品牌商品回收与典当连锁。2025 年 10 月 31 日,公司修订了截至 2026 年 3 月财年的预期:最终业绩从盈利 1.48 亿日元转为亏损 6.77 亿日元。
销售预期被砍掉 39%,从 171.07 亿日元降至 104.15 亿日元,只比上一财年的 102.32 亿日元略高;营业利润从盈利 8.79 亿日元转为亏损 6 亿日元。
公司列出了三个原因:没有钱投入库存建设,AI 即时估价回收服务低于预期,访日游客人均消费下滑。上一财年已经以 9.68 亿日元的净亏损收官。
为什么会这样
- 预期下调 39%:公司曾给出 171 亿日元销售和盈利的指引——实际运行速度早已在 100 亿日元附近,这次修订是对自身乐观的纠偏。
- 现金紧到进不起货:公司称无力为库存建设融资,对一家买货再卖的连锁来说,意味着货架和收购价双双走弱。
- 两台需求引擎同时熄火:AI 即时估价服务不及预期,访日游客人均消费下滑,转售生意没了增长故事。
代价最终亏损 6.77 亿日元;连续第二年赤字代价高昂
教训
预期是对现金管道的承诺:大黑屋没钱进货,访日游客人均消费又在下滑,170 亿日元的销售计划塌成 104 亿日元——亏损随之而来。
后来呢
销售从 171 亿日元的指引跌到 104 亿日元的实际,仅略高于上一财年。公司无力为库存重建融资,AI 估价服务不及预期,人均消费下滑。这是连续第二个财年赤字。
资料来源
- Fukeiki — Daikokuya Holdings FY Mar 2026 heads for ¥677M final loss (2025-11-04)
- Daikokuya Holdings (TDNet) — Difference between Q2 forecasts and actuals and revision of full-year forecast (2025-10-31)
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这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

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