案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 1857–2018
Borsalino 做了 160 年帽子——然后糟糕的所有权毁了它
这家定义了 20 世纪风格的意大利帽子制造商于 2017 年宣告破产，以 640 万欧元出售——160 年的传承卖出了曼哈顿一套公寓的价格。
Borsalino · Haeres Equita · 2017-12-18
怎么回事
Borsalino 于 1857 年 4 月 4 日由 Giuseppe Borsalino 在皮埃蒙特的亚历山德里亚创立。到 20 世纪初，工厂年产帽子 200 万顶，雇用 2500 名工人。Borsalino 软呢帽成为全球标志——Humphrey Bogart 在《卡萨布兰卡》中佩戴它，意大利影星佩戴它，任何想彰显自己已经功成名就的人都佩戴它。1900 年，公司荣获巴黎博览会大奖，这是手工艺领域的最高荣誉。
Borsalino 家族经营公司 130 年，历经两次世界大战、大萧条和意大利工业化崛起。1987 年，最后一位家族后代 Vittorio Vaccarino 将公司出售给一群米兰企业家。在随后的几十年里，该品牌多次易手，最终落入 Marco Marenco 的控制——一位对制帽毫无背景的金融家。
Marenco 的任内是一场灾难。他卷入了一起 35 亿欧元的金融丑闻，引发刑事调查。到 2016 年，Borsalino 因债务堆积而处于法院监管之下。2017 年 12 月 18 日，亚历山德里亚法院宣布 Borsalino Giuseppe e Fratello Spa 破产。2018 年 7 月，该公司在法院拍卖中以 640 万欧元出售给 Haeres Equita——一家自 2016 年起已在管理该品牌的特情基金。亚历山德里亚的工厂幸存了下来，但这家曾经为世界定义制帽工艺的公司已经以甩卖价格失去了独立性。
为什么会这样
- 家族经营 130 年后退出，切断了曾带领 Borsalino 渡过战争和大萧条的管理传承——新的金融家所有者与制帽毫无关联。
- Marco Marenco 的所有权是灾难性的——他是金融家，不是制造商，他卷入 35 亿欧元金融丑闻消耗了公司的资源和注意力。
- 戴帽从日常习惯退化为小众配饰，而 Borsalino 的传统意大利制造无法与亚洲的大规模量产替代品竞争。
教训
没有懂得它的管理守护者，160 年的传承一文不值。Borsalino 挺过了世界大战和大萧条——但没能挺过一个把它看作资产而非品牌的金融家。
后来呢
Haeres Equita 维持了亚历山德里亚工厂的运转并继续生产帽子。如今 Borsalino 仍然存在，为小众奢侈品市场制造帽子。但这家曾年产 200 万顶帽子、雇用 2500 人的公司，如今规模已大大缩小。那个定义了软呢帽的品牌——Humphrey Bogart 曾戴过——如今只是一家特情基金旗下的小型运营。Borsalino 的衰落是一个案例研究，说明传统品牌如何不仅死于市场力量，还死于金融管理不善和曾经支撑它们的文化的消失。
资料来源
发现哪里写错了？告诉我们。
类似的案例
这家公司栽倒的地方，别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →
Comments · 0
登录 后就能评论。