Birks 借 Mayors 珠宝进军美国，是一段毁掉价值的弯路

百年加拿大珠宝商亨利·伯克斯父子 （Henry Birks & Sons） 想在美国站稳脚跟。2002 年 8 月，它出资 1505 万美元，拿下 Mayors 珠宝约 72% 的表决权。Mayors 是一家分布在佛罗里达和佐治亚的连锁店，用 Birks 后来在文件里的说法，它「正在核心市场之外进行一场不成功的扩张，并蒙受巨额亏损」——41 家门店，一直在亏钱。

Birks 反而加注。2005 年 11 月，它完成全股票合并，把剩余的 Mayors 股份换成约 190 万股 Birks 股票——占公司 16.6%——而此时这条连锁店已缩水到 28 家。美国业务持续低迷。2009 财年，Birks 把 Mayors 的商誉全额注销，计提 1120 万美元的非现金减值，另外又对美国门店和工厂资产减记 230 万美元。

从开出第一张支票算起，十五年后，这条连锁店从 41 家缩到了 16 家。2017 年 10 月，Birks 把 Mayors 卖给英国零售商 Aurum，总对价约 1.08 亿美元，并用这笔钱还掉了大部分未偿债务。这场扩张耗掉了管理层整整十五年的心力，最后以一桩还债交易收场。