Birchbox：10 美元美妆盒从 4.85 亿美元估值跌到 4500 万美元贱卖

Birchbox 2010 年从哈佛商学院起步：两位创始人，每月 10 美元一盒美妆小样，卖点是"发现本身就是产品"。它的表现超出所有人的预期——到 2014 年 4 月，公司已有 80 万美国订阅用户，累计融资 7200 万美元，并完成 6000 万美元 B 轮、估值超过 4.85 亿美元；总计约融资 9000 万美元。

然后增长停了。订阅数见顶，2016 年开始裁员，2018 年公司重组：此前出售谈判破裂后，多数股权以约 1500 万美元转给 Viking Global；2020 年 2 月全球四分之一员工被裁（纽约 94 人中裁掉 44 人）。线下门店被当作第二幕尝试，却没能让已经见顶的订阅重新加速。

结局分两步。2021 年 10 月，公司以超过 4500 万美元卖给 FemTec Health——订阅用户从 80 万跌到 30 多万。一年之内美国官网停摆、供应商欠款未清、破产被摆上桌面；2023 年 4 月，Birchbox 资产再次转手，被 Retention Brands 以未披露价格买走。