AT&T 花 850 亿美元买下时代华纳——四年后退出，记提 248 亿美元减值

AT&T 于 2016 年 10 月宣布收购时代华纳，美国司法部提起诉讼试图阻止。一名联邦法官驳回了政府的诉讼，交易于 2018 年 6 月 14 日完成：每股时代华纳股份对应 53.75 美元现金加 1.4 股 AT&T 股份，整个收购价值约 850 亿美元。法庭的胜利保住了这笔交易；随之而来的是账单。

债务超过了战略。到 2021 年底，AT&T 背负着近 1800 亿美元的债务，公司同意把华纳媒体剥离出去，与探索传播合并。这笔交易于 2022 年 4 月完成：AT&T 股东获得合并后公司 71% 的股份，AT&T 从交易中拿出约 440 亿美元用于偿还债务。在赢得拥有时代华纳的权利四年之后，媒体业务已经不复存在。

最终的账目随 2023 年 1 月 25 日公布的第四季度财报而来：当季持续经营业务亏损 231 亿美元，建立在 268 亿美元的非现金费用之上——其中 248 亿美元是对商业有线、消费有线和墨西哥业务的商誉减值，另有 14 亿美元被弃用的有线资产。全年亏损 69 亿美元，总债务仍达 1359 亿美元。华纳媒体的业绩被重新归类为已终止经营：那笔 850 亿美元的收购彻底不再出现在 AT&T 的持续经营数字里。