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案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 2000–2021

意大利航空亏损 20 年,纳税人买单 130 亿欧元

意大利航空是意大利的国家航空公司,从 1946 年到 2021 年运营。它在最后 20 年里只有 3 年盈利。意大利政府花了 130 亿欧元把它撑下去。

意大利航空 · ITA Airways · 阿联酋航空 · 2021-10

怎么回事

意大利航空成立于 1946 年,是意大利的国家航空公司,也是国家声望的象征。最初几十年里,它还是一家受尊重的国际航司;但从 2000 年代起,意大利航空就成了长期财务危机的代名词,几乎年年亏钱,只能靠政府反复救助续命。

意大利政府通过贷款、担保和直接补贴,估算共花了 130 亿欧元维持意大利航空运转。阿联酋航空在 2014 年收购了 49% 股权并投入 5.6 亿欧元,但还是没能扭转局面。阿联酋航空于 2017 年退出。意大利航空在 2017 年 5 月进入特别管理程序,随后又靠 9 亿欧元政府过桥贷款继续飞。

在经历 4 年托管和多次出售失败后,意大利航空于 2021 年 10 月 15 日停止运营。它被更小、由政府持有的 ITA Airways 取代,航线和员工规模都只有原来的一小部分。这个 75 年的品牌被正式弃用,纳税人投入的 130 亿欧元也从未收回。

为什么会这样

  • 意大利航空被当成国家象征,而不是一家企业来经营——历届政府为了避免让国家航空公司倒下的政治代价,持续为亏损埋单。
  • 它的成本结构是按垄断时代设计的,面对瑞安航空、易捷航空等低成本航司在意大利市场的竞争,完全踩坑,根本打不过。
代价130 亿欧元纳税人资金;75 年品牌退场灾难级

教训

国家航空公司往往是政治资产,不是商业资产。意大利航空靠纳税人资金扛了 20 年亏损,130 亿欧元买到的是国家骄傲的代价。

后来呢

意大利航空于 2021 年 10 月 15 日停运。当天,规模更小的政府持股航司 ITA Airways 开始运营,只有 52 架飞机,而意大利航空有 110 多架。欧盟委员会批准 ITA 作为一家「新公司」,不承担意大利航空的债务。这个案例成了政治上执着于国家航空公司会让纳税人付出数十亿代价的极端例子。

资料来源

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