案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2010–2023
Alex and Ani——价值 10 亿美元的能量手链帝国在 5 年内崩塌
Alex and Ani 从 5 亿美元收入和 10 亿美元估值到 2021 年申请第 11 章破产——其 38 家门店缩减至 7 家，定义了 2010 年代珠宝的品牌被掏空
Alex and Ani · Lion Capital · 2021-06-09
怎么回事
Alex and Ani 由 Carolyn Rafaelian 于 2004 年在罗德岛克兰斯顿创立，生产带有象征性吊坠的可伸缩金属丝手链，公司将其宣传为携带正能量。这一概念抓住了文化浪潮——其 29 至 79 美元的手链在 2010 年代初期成为必备配饰，通过百货商店、自有精品店和蓬勃发展的批发网络销售。收入从 2010 年的 500 万美元飙升至 2016 年的超过 5 亿美元，Lion Capital 在 2014 年以 10 亿美元估值购买了 40% 的股份。
衰落与崛起一样迅速。管理层更替不断——创始人于 2014 年解雇了建立早期成功的 CEO，高管层像走马灯一样轮换。Lion Capital 的债务负担增加了财务压力。2019 年的一次庭外重组重组了债务，但使 Rafaelian 失去了控股权。2020 年 5 月，她被解雇。随后 COVID 疫情压垮了剩余收入，人们停止购买时尚珠宝，批发合作伙伴取消订单。该公司于 2021 年 6 月 9 日申请第 11 章破产。
Alex and Ani 走出了第 11 章破产，但从未恢复。到 2023 年初，它有 38 家门店，然后在 2023 年 6 月一夜之间关闭了 21 家，只剩下 7 家。它腾空了罗德岛总部，留下设备和未付账单——被遗弃资产的拍卖吸引了 900 多名竞拍者。创始人于 2022 年推出了一个竞争性珠宝品牌。到 2025 年，Alex and Ani 正在与 Mattel 品牌进行授权合作——对于一个曾是那个时代增长最快的美国珠宝品牌之一的公司来说，这是一个缩水的尾声。
为什么会这样
- Alex and Ani 是一个时尚生意——其能量手链概念顺应了一个自然冷却的趋势，当顾客转向下一个事物时，公司没有 B 计划。
- 高管层持续更替——推动早期成功的 CEO 于 2014 年被解雇，之后的高管走马灯造成了战略摇摆，扼杀了势头。
- Lion Capital 2014 年的收购使公司背负了债务——偿债抽走了本应资助下一阶段的现金，2019 年的庭外重组只是推迟了不可避免的结局。
- COVID 完成了趋势周期和债务开始的工作——当封锁扼杀了珠宝需求且批发账户取消订单时，剩余收入无法偿还债务。
教训
建立在趋势之上的流星式崛起不是商业模式——当每个人都想要你卖的东西时，要建立的是在热度消退后仍能生存的公司，而不是冲得最远的那一个。
后来呢
Alex and Ani 于 2021 年 6 月 9 日申请第 11 章破产，同年晚些时候走出破产，但持续萎缩。到 2023 年初，它有 38 家门店；2023 年 6 月一夜之间关闭了 21 家，只剩下 7 家和一项电商业务。公司腾空了罗德岛总部，留下设备和未付账单——剩余资产的拍卖吸引了 900 多名竞拍者。创始人 Carolyn Rafaelian 于 2020 年 5 月被解雇，于 2022 年推出了一个竞争性品牌。到 2025 年，Alex and Ani 正在与 Mattel 品牌进行授权合作——只是其昔日自我的一个零头。
资料来源
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这家公司栽倒的地方，别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →
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