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案例库 · 交易与投资 · 财务决策 · 2023

阿达尼在 860 亿美元一周蒸发后,撤回了 25 亿美元的股票发售

兴登堡 2023 年 1 月 24 日的报告让阿达尼集团蒸发约 860 亿美元。2 月 1 日,旗舰股跌约 30%,阿达尼取消了 25 亿美元的发售。

Adani Enterprises · 2023-02-01

怎么回事

2023 年 1 月 24 日,美国做空机构兴登堡研究发布报告,指控印度阿达尼集团「数十年来明目张胆地操纵股票和会计欺诈」。集团否认指控,并继续推进旗舰公司阿达尼企业的 25 亿美元增发。市场给出了回答:一周内约 860 亿美元集团市值被抹掉,2 月 1 日阿达尼企业股价暴跌近 30%。

当晚 10 点后,公司撤回了发售。董事会称,面对前所未有的市场波动和非常情况,继续推进「在道义上不正确」,阿达尼企业开始与其银行合作,向承诺认购新股的投资者退款。高塔姆·阿达尼跌出《福布斯》实时富豪榜前十,印度证券交易委员会(SEBI)正在调查这些指控以及发售本身可能存在的违规。

这一周的算术:放弃 25 亿美元的融资,换回约 860 亿美元的市值损失——集团放弃的资本超过它原本所求的三十倍,而取消发售在同一天锁定了两边的损失。

为什么会这样

  • 在欺诈指控之后那一周继续推进股票发售,意味着融资本身成了对指控的公投
  • 股价崩塌比任何反驳都快:一周蒸发约 860 亿美元,让 25 亿美元融资对资产负债表的真正问题变得无关紧要
  • 取消和退款保留了选择权,却坐实了溃败——集团在一个晚上同时失去了资本、市值和叙事
代价放弃 25 亿美元融资;约 860 亿美元市值蒸发代价高昂

教训

当指控在发售中途落地,发售就成了公投。阿达尼一周内蒸发的市值,超过它选择不拿的那笔资本三十倍。

资料来源

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